«Престиж» погружает зрителя в мир соперничества между двумя талантливыми иллюзионистами в викторианской Англии. Роберт Энджиер и Альфред Борден — когда-то коллеги, а ныне ожесточенные соперники — ведут беспощадную борьбу за звание лучшего фокусника своего времени. После трагического инцидента их профессиональное соперничество перерастает в личную вендетту, толкая обоих на всё более рискованные и опасные шаги.

В погоне за созданием идеального трюка, известного как «Перемещение человека», оба мага переступают границы не только искусства иллюзии, но и морали. Фильм, подобно самому фокусу, состоит из трёх частей — обещания, поворота и престижа (финального эффекта) — постепенно раскрывая тёмные секреты обоих героев и ту невероятную цену, которую они готовы заплатить за славу. Каждый кадр «Престижа» — это головоломка, где ничто не является тем, чем кажется на первый взгляд.

Прошло двенадцать месяцев после феерического триумфа команды «Четырёх всадников». Молодые люди были вынуждены на некоторое время уйти в тень, полностью прекратив заниматься любимым делом. Решив возобновить профессиональную деятельность, главные герои столкнулись с таинственным человеком, который нагло и бесцеремонно прервал их новое выступление. Вскоре удалось выяснить, что загадочным незнакомцем является довольно-таки влиятельная и состоятельная персона, гений виртуальных технологий, Уолтер Мабрэй. Могущественный техномагнат, предложил в ультимативной форме, иллюзионистам выкрасть специальный ключ, дающий доступ к компьютерным системам всего мира. 

Оказавшаяся в непростом положении четверка приятелей, придумывает достаточно рискованный план, связанный с выполнением невероятного трюка, который дает определенную перспективу очистить собственную испорченную репутацию. Кроме того, фокусники надеются вывести на чистую воду своего коварного "работодателя".

Четверо молодых, исключительно ловких иллюзиониста, трое мужчин Джек Уайлдер, Дэниэл Атлас и Хенли Ривз и одна девушка гипнотизер Мерритте Маккини выступают в цирке, поражая публику невероятно эффектными фокусами. Однажды каждый из четверки во время выступления получает по карте таро с указанием адреса, куда их приглашает прибыть некий неизвестный персонаж. Собравшись в указанном помещении, они находят подробное описание плана реального похищения банковского сейфа, задуманного миллиардером Артуром Тресслером. 

Согласившись и виртуозно завершив ограбление, герои в скором времени попадают в поле зрения сотрудников ФБР и вынуждены явиться в полицию для дачи показаний. Никаких улик гениальным артистам предъявить невозможно, потому следователи обращаются к ведущему телепрограммы Тадеушу Брэдли, ранее бывшему искусным манипулятором. Специалист в деталях рассказывает невидимую технику исполнения сложного фокуса, после чего агент Дилан Роудс и сотрудница интерпола Альма Дрей идут на очередное представление «Четырех всадников» и вновь оказываются обманутыми вместе с переполненным залом. На этот раз герои решают восстановить справедливость и обчищают счета Тресслера, мошенническим путем обогатившегося на жертвах урагана Катрина. Одураченные агенты подозревают, что есть тайный пятый член команды, и с еще большим рвением начинают следить за успешными аферистами.